☆株価が安値ゾーンＡにある時、株価の上昇を見込んで買った人（Ａ）と、株価の下落を見込んでカラ売りした人（Ａ'）がいます。
１．（Ａ）＞（Ａ'）だと株価は上昇しますが、（Ａ）＜（Ａ'）だと株価は安くなります。
２．『カラ売り』する（Ａ'）が増えると下落が促進され、下がった株価をバーゲン価格だと考えた（Ａ）の『買い』が増えると、再び株価は上昇します。その勢力争いに決着が着くまで株価は上下動を繰り返します。
シュミレーションでは結局、（Ａ）が仲間を増やして勝利を勝ち取り、株価は上昇を開始したとします。
上がった株価のために、戦略の失敗を認めた一部の（Ａ'）（プロ）が損切りのために株を手離すと、それを欲した（Ａ）が殺到して株価をさらに上昇させます。
それを見てパニック状態となった多くの（Ａ'）（アマチュア）が叩き売りを始めると、チャート図のように株価をどんどん吊り上げていくことになるのです。
☆双方の熱もいずれは落ち着き、値動きが鈍くなってきます。高値ゾーンＢで『買った』人（Ｂ）は株価の上昇がまだまだ続くと見込んで、遅れて参加してきた人です。
ところがその考えは少数派だったらしく、「株価は頭打ちだ」と考えている大勢の判断の下では上昇を続ける力もなく、淘汰される運命にあるようです。
Ｂゾーンで『カラ売り』した人（Ｂ'）は「株価は天井で後は下がるだけだ」と見込んだ人であり、市場の大勢の意見であると言えます。
（Ｂ）と（Ｂ'） はしばらく力比べをしますが、株価はそれ以上上昇しないと納得した（Ａ）が株を手離し始めると、それを『カラ売り』するために（Ｂ'）が殺到し、上昇時とは全く逆の行程を辿って株価を下げてゆくことになるのです。